Профиль автора в LinkedIn

Анализ разнообразия моделей VC

Автор: Arman

111

О существующих моделях венчурного инвестирования: плохих нет - есть разные

Три типа моделей венчурного инвестирования

Венчурное инвестирование - это вид финансирования молодых и перспективных инновационных компаний, называемых стартапами, которые имеют высокий потенциал роста и высокий риск неудачи. 

Существует несколько моделей венчурного инвестирования, которые отличаются по типу инвесторов, стадии финансирования, размеру и условиям инвестиций, а также по способам выхода из проектов. Рассмотрим некоторые из них подробнее.

Модели венчурного инвестирования и их особенности

1. Классическая модель

Классическая модель венчурного инвестирования предполагает, что инвесторы - это специализированные венчурные фонды, которые формируют свои портфели из различных стартапов на разных стадиях развития. Венчурные фонды получают свои средства от ограниченных партнеров (LPs) - это могут быть пенсионные фонды, страховые компании, университеты, благотворительные организации и т.д. Венчурные фонды обычно работают по принципу 2/20 - это значит, что они берут 2% комиссии за управление активами и 20% комиссии за успех (carried interest) от прибыли, которую они зарабатывают для своих LPs.

Венчурные фонды обычно делятся на несколько типов по стадии финансирования:

1. Посевные фонды (seed funds) - это фонды, которые инвестируют в самые ранние стадии развития компаний, когда у них есть только идея или прототип продукта. Посевные фонды обычно вкладывают от 10 до 500 тысяч долларов в один проект и получают от 5 до 15% доли в компании.

2. Ранние фонды (early-stage funds) - это фонды, которые инвестируют в компании на стадии стартапа или раннего роста, когда у них уже есть продукт на рынке и первые клиенты. Ранние фонды обычно вкладывают от 500 тысяч до 5 миллионов долларов в один проект и получают от 10 до 30% доли в компании.

3. Поздние фонды (late-stage funds) - это фонды, которые инвестируют в компании на стадии расширения или пред-IPO, когда у них уже есть значительный оборот, прибыль и репутация на рынке. Поздние фонды обычно вкладывают от 5 до 50 миллионов долларов в один проект и получают от 5 до 15% доли в компании.

Помимо стадии развитии, венчурные фонды также могут специализиоваться по отраслям и регионам. Например, венчурный фонд из определенного региона может инвестировать только в IT, биотехнологии, энергетику и сельское хозяйство этого и сопредельных регионов.

Следует также выделить так называемые венчурные студии, основной отличительной особенностью которых является более активное участие в деятельности стартапа взамен более высокой доли в стартапе. 

Классическая модель венчурного инвестирования имеет свои преимущества и недостатки.

Преимущества и недостатки классической модели инвестирования
Преимущества Недостатки  

 1. Доступность капитала для инновационных компаний, которые не могут получить финансирование от традиционных источников, таких как банки или IPO.

  2. Профессионализм и опыт венчурных фондов, которые могут оценить потенциал и риски проектов, а также предоставить своим портфельным компаниям помощь в управлении, стратегии, маркетинге и т.д.

  3. Возможность диверсификации портфеля для LPs, которые могут получить высокую доходность от инвестиций в высокорисковые проекты.

1. Высокий уровень риска и неопределенности, связанный с инвестициями в новые и непроверенные технологии и рынки.

  2. Длительный срок окупаемости инвестиций, который может составлять от 5 до 10 лет или даже больше.

  3. Низкая ликвидность активов, которые могут быть проданы только при выходе из проекта (exit), который может быть осуществлен через IPO, слияние или поглощение (M&A) или продажу другому инвестору (secondary sale).

  4. Высокая конкуренция на рынке венчурного капитала, которая приводит к повышению цен на проекты и снижению доходности для инвесторов.

 

2. Альтернативные модели

Альтернативные модели венчурного инвестирования - это модели, которые отличаются от классической модели по одному или нескольким параметрам. Например:

1. Корпоративное венчурное инвестирование (corporate venture capital) - это модель, при которой инвесторами выступают крупные корпорации, которые инвестируют в стартапы, связанные с их основным бизнесом или стратегическими интересами. Корпоративное венчурное инвестирование позволяет корпорациям получать доступ к новым технологиям, рынкам и талантам, а также усиливать свою конкурентоспособность и инновационность. 

Однако корпоративное венчурное инвестирование также имеет свои сложности, такие как конфликт интересов между корпорацией и стартапом, потеря автономии и гибкости для стартапа, а также риск утечки конфиденциальной информации или копирования идеи.

2. Ангельское инвестирование (angel investing) - это модель, при которой инвесторами выступают частные лица, которые имеют соответствующий опыт и деньги, и которые инвестируют в стартапы на самых ранних стадиях развития. Ангельские инвесторы обычно вкладывают от 10 до 100 тысяч долларов в один проект и получают от 5 до 25% доли в компании. Ангельское инвестирование позволяет стартапам получить не только финансирование, но и менторство, советы и доступ к сети контактов ангельских инвесторов. 

У ангельского инвестирования есть и риски, такие как отсутствие или недостаточность формальных правил и договоров, а также сложность привлечения дополнительного капитала.

3. Краудфандинг (crowdfunding) - это модель, при которой инвесторами выступают обычные люди, которые поддерживают стартапы через специальные платформы в интернете. Краудфандинг может быть разделен на несколько типов по форме вознаграждения для инвесторов:

3.1. Донативный краудфандинг (donation-based crowdfunding) - инвесторы не получают никакого вознаграждения, кроме благодарности или символических подарков. Этот тип обычно используется для социальных или благотворительных проектов.

3.2. Вознаграждающий краудфандинг (reward-based crowdfunding) - инвесторы получают некоторый продукт или услугу от стартапа в качестве вознаграждения. Этот тип обычно используется для творческих или потребительских проектов.

3.3. Заемный краудфандинг (lending-based crowdfunding) - инвесторы предоставляют заем стартапу под определенный процент или условия возврата. Этот тип обычно используется для бизнес-проектов с низким риском и высокой доходностью.

3.4. Участный краудфандинг (equity-based crowdfunding) - инвесторы получают долю в уставном капитале стартапа в обмен на свои средства. Этот тип обычно используется для высокотехнологичных или инновационных проектов с высоким потенциалом роста.

Преимущества и недостатки краудфандинга
Преимущества Недостатки

  1.  Доступность и простота финансирования для стартапов, которые не могут или не хотят привлекать традиционных инвесторов.

  2. Возможность проверить интерес и спрос на продукт или услугу у реальных потребителей.

  3. Возможность создать сообщество и лояльность среди поддерживающих стартап людей.  

  1. Ограниченность и нестабильность суммы финансирования, которая зависит от популярности и убедительности проекта.

  2. Необходимость соответствовать законодательству и регуляторам, которые могут ограничивать или контролировать краудфандинг в разных странах и регионах.

  3. Риск обмана или невыполнения обязательств со стороны стартапа или платформы.

 Как видно из вышеизложенного, каждая из рассмотренных моделей имеет как свои преимущества, так и недостатки. И в этом смысле, нельзя сказать, что та или модель лучше подходит для всех случаев. Поэтому выбор модели обычно зависит от стратегии инвестора: целей, возможностей и т.д. Понимание этих особенностей может помочь стартапу наиболее эффективным образом проводить свою работу по привлечению инвестиций.

Комментарии:

Для данной статьи комментарии пока не оставлены.

Будьте первым!

А представиться?

По желанию: