Стартапы особого внимания

 Как фокус на самых перспективных стартапах помогает венчурным фондам опережать конкурентов

Питер Тиль, известный американский венчурный инвестор, просветитель и меценат, считает, что большинство венчурных инвесторов тратят 80% своего времени на бесперспективные проекты. 

Его совет - сфокусироваться на небольшой группе стартапов, которые могут вырасти во что-то действительно стоящее. 

Салим Исмаил, Майкл Мэлоун и Юри ван Геест, авторы книги “Взрывной рост. Почему экспоненциальные организации в десятки раз продуктивнее вашей (и что с этим делать)”, называют такие стартапы экспоненциальными из-за демонстрируемого теми быстрого роста. Таким образом, не будет ошибкой сказать, что Питер Тиль призывает венчурных инвесторов сосредоточить внимание на стартапах с наиболее высоким потенциалом экспоненциального роста (ПЭР).

Т.е. на таких стартапах, у которых рост определенных ключевых показателей (количество пользователей, объем продаж и т.п.) ведет к пропорциональному ускорению роста этих показателей. 

Экспоненциальный стартап растет не линейно, а по дуге - экспоненциально.

Вывод: чем больше у стартапа потенциал экспоненциального роста, тем больше следует уделять  ему внимание.

Как понять, какой стартап имеет высокий потенциал экспоненциального роста?

В исследовании Quartz от июня 2015 года, посвященном крупнейшим “создателям единорогов” в мире венчурных инвестиций, перечислены 14 ведущих венчурных инвесторов, которые выследили 93 единорога, что в совокупности составило всего 2,6% их сделок. При этом только 0,07% или 1 из 1538 технологических стартапов достигают статуса единорога.

Отсюда следует, что найти стартап с высоким ПЭР непросто. Даже самым успешным венчурным инвесторам удается сделать не чаще одного раза из тридцати случаев.

Тем не менее, некоторые общие правила обозначить можно.

Во-первых, фокус на индустриях, в которых есть у инвестора есть экспертиза.

Не пытайтесь охватить необъятное и инвестировать в стартапы, рыночный контекст который вам не понятен. Иначе это скорее лотерея, чем инвестирование.

Во-вторых, при анализе стартапов следует уделять внимание таким их особенностям, как заточенность стартапа на рост и умение управлять этим ростом. 

По словам авторов “Взрывной рост”, у всех организаций с высоким экспоненциальным ростом есть значимая трансформационная цель - нечто очень большое, что объясняет смысл их появления и наделяет огромной целеустремленностью. 

Они же выделяют десять ключевых характеристик стартапов с высоким потенциалом экспоненциального роста - SCALE и IDEAS, где каждая буква аббревиатуры - название одной характеристики (детали в указанной книге).

В-третьих, важно понимать, что у стартапам с высоким ПЭР нередко требуется более длительная Взлетная полоса - период тестирования гипотез, корректировки бизнес-модели и т.п., во время которого стартап не может похвастаться позитивной динамикой развития. 

Инвестору следует быть готовым к дополнительным финансовым вливаниям и оказанию менторской поддержки, чтобы стартап успешно преодолел этот этап и вышел из него готовым к стадии активного роста. 

По сути, основная задача раннего инвестора на этом этапе - оценить на практике способность стартапа перейти в стадию экспоненциального роста.

Вывод: оценка ПЭР стартапа на практике - это активный процесс, предполагающий вовлеченность инвестора в работу стартапа. Ранний инвестор не может позволить себе пассивность и принятие решение на основании отчетов стартапа.