Венчурный цикл: краткий гайд

Цикл венчурного инвестирования: от отбора до выхода

Венчурный цикл - это про этапы работы венчурного инвестора со стартапом, начиная с поиска и отбора перспективных проектов и заканчивая выходом инвестора из портфельного стартапа. 

В каждом отдельном случае этапы венчурного цикла могут варьироваться в зависимости от контекста и конкретных обстоятельств инвестирования, но в целом венчурный цикл состоит из шести этапов.

Основные этапы цикла венчурного инвестирования

1. Отбор (Screening): это начальный этап инвестиционного процесса, во время которого инвестор изучает проекты и отбирает наиболее перспективные из них. Обычно на этом этапе инвестор изучает стартапы на предмет соответствия своей инвестиционной декларации, привлекательность рынка (market size), востребованность продукта (product market fit) и потенциал команды (founder market fit).

2. Комплексный анализ (Due Diligence): отобранные проекты проходят через процедуру комплексного анализа, в процессе которого инвестор внимательно изучает бизнес-план, бизнес-модель, финансовую модель проекта, маркетинговую стратегию и некоторые другие важные показатели, необходимые для принятия взвешенного решения о целесообразности инвестиций в стартап. 

3. Инвестиционное решение: по результатам комплексной проверки инвестор принимает решение об инвестировании в стартап или отказе от инвестирования.

4. Соглашение: в случае принятия положительного решения, инвестор и стартап обсуждают условия инвестирования, включая условия выхода инвестора из проекта, и подписывают инвестиционное соглашение.

5. Стратегический менеджмент и консалтинг: в зависимости от условий соглашения, роль инвестора в управлении стартапом может быть активной или пассивной. Обычно инвесторы не участвуют в операционном менеджменте, ограничиваясь ролью стратегического консультанта и наставничеством, чтобы помочь стартапу в достижении целей бизнес-плана.

6. Выход (Exit): заключительный этап венчурного инвестиционного цикла, который может принимать форму продажи, слияния или иного вида передачи права собственности. Инвестор может получить доход от своих инвестиций за счет продажи своей доли в стартапе или другими способами, например, за счет получения дивидендов.

     Согласно данным CBS Insight, средний цикл венчурного инвестирования длится 6-8 лет. Здесь важно понимать, что не каждый венчурный цикл завершается выходом и далеко не все стартапы проходят через все этапы. Жизненный цикл большинства из них прервется задолго до заключительного этапа.

Примеры венчурного цикла инвестирования

Вот три примера того, как выглядит венчурный инвестиционный цикл на практике:

1. Венчурная фирма изучает большое количество потенциальных инвестиционных возможностей и выбирает несколько из них для проведения комплексного анализа. По результатам due diligence фирма принимает решение инвестировать в стартап, разрабатывающий новую технологию в сфере здравоохранения. Фирма договаривается об условиях инвестиций и становится пассивным инвестором стартапа. Через несколько лет стартап завершает успешное масштабирование и проводит публичное размещение акций (IPO). Венчурная фирма продает свои акции в стартапе и возвращает свои инвестиции с прибылью.

2. Бизнес-ангел просматривает бизнес-план для стартапа, разрабатывающего новое приложение для бронирования занятий фитнесом. Он проводит некоторые предварительные исследования и решает провести более тщательную комплексную проверку для оценки целесообразности инвестиций. После завершения процедуры due diligence бизнес-ангел принимает решение инвестировать в стартап. Стартап запускает свое приложение и начинает приносить доход, но с трудом масштабируется и в конечном итоге у него заканчиваются деньги для роста. Бизнес-ангел решает сократить свои убытки и продает свою долю в стартапе за часть первоначальных инвестиций.

3. Венчурная студия рассматривает бизнес-план стартапа, разрабатывающего новый продукт в сфере безопасности жилых домов. По итогам due diligence студия инвестирует в стартап и становится активным инвестором, чтобы помочь стартапу достичь поставленные цели. Стартап становится успешным и привлекает внимание более крупной компании, которая делает предложение о приобретении стартапа. Студия решает продать свою долю в стартапе и зафиксировать прибыль от своих инвестиций.

Похожие статьи:

- Путь стартапа: от идеи до IPO
   - Startup Growthshot: как (и зачем) анализировать рост
   - Стратегии для стартапов: от идеи до доминирования на рынке